据外媒fiercepharma报道，2022年第一季度生物制药行业整体收入增长约16%，继续从大流行中彻底复苏。

行业排名前23家公司中有12家实现了两位数的增长，与2021年第一季度相比，排名前5公司的收入增长均超过50%，这5家公司均受益于新冠相关产品销售推动。

在新冠大流行中新崛起的mRNA公司Moderna和BioNTech击败了大型制药竞争对手，本季度收入同比增长超过200%。

但业绩增长并不仅限于销售COVID产品的公司。Vertex (22%)、拜耳 (14%) 和武田 (13%) 在没有获得关键COVID治疗药物或疫苗的情况下均实现了两位数增长。

3月，IQVIA主讲人Doug Long表示，虽然大流行将对行业产生持久影响，但业务正在恢复正常。不过，包括内分泌学、风湿病学和肿瘤学在内的一些医疗领域尚未完全恢复。

使用传统的增长衡量标准——比较今年第一季度和去年第一季度的销售额——可以得出行业进展的乐观图景。不过从季度环比增长来看，情况则大为不同。

从2021年第四季度到2022年第一季度，只有4家公司实现了收入增长。

部分原因可以用行业每年都明显的季节性影响来解释。伯恩斯坦(Bernstein) 2017年的一项研究显示，三年内，药品销售额从第四季度到次年第一季度平均下降了7%。

以艾伯维为例，该公司本季度收入比2021年第一季度增长了4%，但较去年第四季度下降了9%。

另一家不能仅用“顶头风”来解释的大幅波动公司是赛诺菲，该公司本季度收入较2021年第一季度增长了9%，但相较于2021年第四季下降了20%。

克服“顶头风”，较2021年底四季度实现收入增长的公司有默沙东（18%）、BioNTech（15%）、辉瑞（8%）和诺和诺德（7%）。

联合开发新冠疫苗的BioNTech和辉瑞的销售额持续增长的原因显而易见。与此同时，默沙东的收入增长主要归功于其COVID-19口服抗病毒药物的收入，该产品销售额在2022年第一季度达到32亿美元。

那么投资者如何看待行业一季度表现呢？从GlobalData Healthcare报告的期内总市值增长2.1%来看，他们对该行业的信心满满。据分析师称，该行业排名前20家公司中有14家市值增加，其中拜耳 (28%)、艾伯维 (20%)、阿斯利康 (19%) 和 Vertex(19%) 处于领先地位。

因为对其COVID产品销售持久性的信心减弱，BioNTech (-33%)、Moderna (-33%)、吉利德 (-18%) 和辉瑞 (-12%)市值受到了部分冲击。

参考资料：

Pfizer, Merck, AstraZeneca lead Big Pharma growth in Q1 (fiercepharma.com)

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